港口動力煤價格淡季上漲 后續上漲動能可能不足

8月下旬以來，在產地安監趨嚴以及化工用煤較好拉動等利好因素支撐下，港口動力煤市場價格持續偏強運行，期間僅一天出現了小幅下降，除此之外均呈上漲態勢，尤其是上周四以來，漲幅出現了明顯擴大，至9月6日，5500大卡最高報價已達900元/噸。

從市場上來看，9月6日5500大卡主流報價為880元/噸-900元/噸，實際交易價格為875元/噸-880元/噸，較前一天上漲了5元/噸。5000大卡報價在770元/噸-790元/噸、4500大卡報價660元/噸-680元/噸。

但實際上9月6日的漲幅已經出現了明顯的收窄，而且后勁不足的情況也已經開始顯現。就5500大卡而言，雖然報價仍然在持續上漲，但成交價格明顯偏低，885元/噸以上的報價基本出不動貨；5000大卡下游的承受價位則僅有760元/噸。

有貿易商表示，近期持續偏強運行的市場行情讓人看不懂，下游需求未見增加，詢貨也一般，感覺報價都是虛高的，下游承受價位未見跟隨提升。

從市場綜合情況來看，本輪上漲可能更多的還是利好因素支撐下的情緒影響，與下游真實的需求關系不大�？偟膩砜�，供應收縮、港口庫存下降以及大型煤企外購價格提振市場情緒等是當前北方港口煤價持續上漲的主要因素。

近期受事故影響，陜西、山西等地煤礦安檢嚴格，月初部分煤礦復產，但生產和發運未達到高位。發運方面，隨著港口價格的持續上漲，發運倒掛現象雖有改善，但發運仍不理想，大秦線、張唐線運量下降明顯，環渤海港口庫存繼續緩慢下行。截止目前，北方港庫存已降至2100萬噸，創下了2022年11月下旬以來的新低。

與此同時，稍早之前，部分貿易商因擔心夏末有煤價大跌行情，為規避風險，提前將手中的貨低價拋出，并且暫停后續發運，退出了市場，一定程度上也造成了部分煤種的階段性短缺。

因此，當下電廠招標采購的煤種詢貨困難，有的煤種處于船等貨。有終端用戶反饋稱，目前成交的貨源，交貨期長達一個月之久，普遍要到10月份才能交貨。

在這一情況下，市場情緒很容易被帶動，略有利好報價就會上漲。疊加近期大型煤企兩度上調外購價格，對市場情緒有明顯的提振，進一步支撐了港口煤價上揚。

此外，隨著經濟刺激措施的持續出臺，市場對非電行業“金九銀十”傳統旺季需求有一定的向好預期，非電行業開工較好，補庫需求相對積極，也是帶動報價持續上漲的原因之一。

截止目前，隨著價格的持續上漲，市場情緒也得到了充分的釋放，在下游需求一般的情況下，漲價后勁已略顯不足，市場參與者普遍表示，短期內或有小幅回調的可能，但整體來看，趨勢性漲跌難度較大。